聊聊最近要上线的Cosmos流动性质押模块(LSM)

作者：web3crypto.eth，来源：作者推特@alexwanng

集中整理下最近要上线的Coos流动性质押模块(L) :

首先， L并不是要代替第三方liquid staking协议。

相反， 是为第三方协议解锁已经质押的ATOM， 目前支持L的协议主要是 @stride_zone 和 @PersistenceOne ,理论上是利好这两个协议。

其次， L最直接的价值是什么？

顾名思义肯定是释放流动性， 那Coos生态需要ATOM流动性的地方很多， 尤其是各种DeFi或者衍生品平台。

所以各个DEX的LP和TVL会丰富起来， 借贷类，稳定币等生态会容易发展，可以理解为央行放水小河满。

当然， 这个流动性最终不是用atom来体现， 而是类似stAtom这种Mint出来的替代品。 比如有不少协议，甚至Coos之外的生态也会有stAtom的流入， 这是提供流动性的间接的好处。

**还有一个额外的价值就是，对ATOM的流动性做出一定的限制， 即不能无限制的Mint， 所以你也可以将L中的M理解为Management(目前是Module）。

因此， L带来的直接价值首先是生态内部应用的流动性促进和繁荣，其次是atom流入异构链的机会增加， 同时对atom规范化统一管理。

第三，有人担心， L支持解锁已质押的atom会不会导致质押率严重下降？

理论上不会， 毕竟stAtom和atom是按一定比例mint出来的， 即出来一个stAtom你的atom实际还是质押了， 只不过换到流动***商那里去质押了， 但是仍然是Coos Hub的网络。

所以，理论上质押率的下降和L没有直接关系， 只有用户主动直接解锁自己的atom这种方式才是直接因素。

第四， atom释放大的流动性，会不会导致大的卖盘从而价格下跌？

推上确实有这样的情绪， 毕竟原来解锁需要21天，很大程度上也是减少卖盘的一个措施，但是现在随时解锁， 本质就是随时可以退出。

所以，理论上卖更方便了。坏处是价格可能不是很好， 好处是， 更快的让市场体现标的物的真实价格。

第五， Stride基本运作方式说明。

Stride在接入L之前的方式很简单， 即你用现货ATOM存进去， 然后给你Mint出来stAtom。

在接入L之后， 如果简单理解的话你可以理解为做了一个redelegate给Stride，这样你就不用现货了， 而是直接用自己抵押的atom，然后同样给你Mint出来stAtom. 当然， 区别是，你不能直接unstaking, 而是要还回statom才能unstaking。(这里是一个不严谨类比， 技术细节没有确认）

另外， 获得stAtom之后你不需要claim自己的收益， 实际上它获取收益的方式是和Atom之间有一个动态的现行比例， 比如你一开始用一个atom获得1个stAtom, 过一段时间你兑换回来可能就是兑换1.1个atom。

**， 你看好L的上线吗？

有人问L究竟在”管理“什么， 这里再补充一下，简单说是对可抵押的ATOM总数量做出了限制， 对参与的验证人也提出了要求，具体如下：

L将限制所有liquid staking的提供者, 上限是总质押的25%, 即估算ATOM的**值约5千多万个ATOM。

这个数值的考虑是基于防止liquid staking的提供者的总比例不超过三分之一。

一旦达到上限, L将阻止跨链账户抵押更多的ATOM。

对验证人的一项额外安全要求: 验证人自己需要抵押一定数量的ATOM(称为验证人质押), 目的是强化“利益相关”。

验证人从provider那里的**数量为验证人自己质押的数量 X 250 (250是初始质押因子,可治理调节)。