安永的《2023年全球IPO趋势》报告显示，与2022年相比，2023年的全球**公开募股（IPO）数量下降了8%，而收益下降了33%。去年共有1298次IPO筹集了1232亿美元，而2022年为1415次IPO和1843亿美元的资本。

Finance Magnates与安永全球IPO负责人George Chan讨论了美国、欧洲和世界其他地区的IPO市场状况。我们一起寻找了计划在2024年**上市的公司应该做些什么才能取得成功的答案。

2023年全球IPO活动放缓，尽管有部分增长

尽管市场出现反弹，波动率较低，但波动率仍有所下降。在金融领域，波动率是指特定时间段内金融工具（如大宗商品、货币、股票）的利率变化量。从本质上讲，波动性描述了工具波动的性质；高波动性证券相当于价格的大幅波动，低波动性证券等同于价格的小幅波动。波动性是金融交易员用来帮助他们开发交易系统的一个重要统计指标。交易员在金融学中，波动性是指在给定的时间段内，金融工具（如商品、货币、股票）的利率变化量。从本质上讲，波动性描述了工具波动的性质；高波动性证券相当于价格的大幅波动，低波动性证券等同于价格的小幅波动。波动性是金融交易员用来帮助他们开发交易系统的一个重要统计指标。交易员在2023年的大部分时间里阅读发达市场的这一术语。然而，激进的货币政策和投资者对大型科技股的执着限制了人们对新股上市的兴趣。

自2022年以来，美国和欧洲经历了多次加息，导致这些成熟市场的IPO数量减少。然而，随着今年全球通胀出现缓和迹象，人们预计降息可能会重振投资者信心。这可能会使IPO投资获得更稳定的回报，有可能增加市场活动。

安永全球IPO负责人George Chan

陈评论道：“2023年，美洲和欧洲市场都面临着顽固的通货膨胀和激进的货币紧缩，这淹没了上市欲望。”。“地缘政治动荡和地区冲突进一步加剧了IPO市场情绪，降低了活跃IPO环境所必需的风险承受能力。”

2023年9月出现的一波重要IPO在上市后表现平平。这反映出发行人和投资者之间的估值预期持续存在差异，导致一些公司重新考虑其公开募股时间表。

区域视角

美洲的活动有所改善，IPO数量增长了15%，收益比2022年翻了一番多。在153笔融资227亿美元的交易中，美国占85%以上。更大的交易，包括7笔超过5亿美元的交易，推动了收益的增长。

“然而，与5年平均水平相比，美国市场在数量和收益方面仍落后36%。今年市场显然出现了一些势头，尤其是随着知名科技公司在9月底的**亮相，”陈补充道。

亚太地区应对了经济和地缘政治方面的不利因素，与2022年相比，交易量下降了18%，收益下降了44%。随着经济增长放缓，中国大陆和香港IPO市场继续下跌。

Chan继续说道：“东盟的IPO数量有所上升，尽管收益不大，活动高度集中在印度尼西亚、泰国和马来西亚。日本的IPO势头强劲，因为支持政策和蓬勃发展的股票提供了理想的上市条件。”。

欧洲、中东、印度和非洲（EMEIA）显示出复苏迹象，交易量增长了7%，尽管由于大额交易减少，收益下降了39%。EMEIA IPO总数为413次，筹资311亿美元。

安永全球IPO负责人解释道：“EMEA的许多地区都有更好的IPO回报，显示出进一步复苏的迹象。许多地区公司已经准备好执行IPO，而之前推迟的交易也可能重新出现。”。

2024年IPO前景

随着货币政策可能在2024年放松，IPO市场可能会吸引更多投资者。然而，持续的全球紧张局势可能会抑制信心。安永建议，上市公司应专注于强劲的基本面和合理的定价预期，以利用任何空缺。

“总体而言，在温和通胀和潜在降息的支持下，全球IPO市场可能会比今年的水平有所改善，同时希望中国经济更快复苏，美国经济软着陆。然而，持续的地缘政治不稳定可能会破坏信心，”陈补充道。

亚太地区的IPO活动预计将在2024年下半年增加。鉴于不可预测的市场环境，EMEIA对2024年上半年的展望是乐观但谨慎的。

安永的专家补充道：“在各个国家，政府和监管机构都在采取措施刺激资本市场，这是IPO活动的顺风。”。

IPO可能还不够

希望在2024年**公开募股的公司必须做好充分准备，考虑到几个关键因素。其中包括通货膨胀和利率的现状和未来趋势、政府政策和法规的影响、经济复苏的速度和性质、持续的地缘政治紧张局势和冲突、环境、社会和治理标准的重要性以及全球供应链的动态。

此外，他们应该“准备高质量的股权故事，拥有强大的营运资金管理和清晰的盈利途径，以显示对收入增长和有利的上市后价格的信心，”陈解释道。

此外，他们应该评估所有可用的途径，从直接上市或双重上市和二次上市等替代IPO方法到私人资本、债务融资或贸易销售等其他融资策略。

安永全球IPO负责人总结道：“考虑双轨或多轨方法，包括IPO和其他融资方式（私人资本、债务或贸易销售）。”。

IPO仍然是公司筹集资金的好方法，但我们在2021年观察到的情况可能不会很快重演。如果你想知道从经纪人的角度来看IPO是什么样子的，请查看我们的文章《为什么外汇经纪人不上市》