区块链上的资金从 2021 年以来开始下降，新公链难以吸引大量资金。但近期上线的 PulseChain 和链上去中心化交易所 PulseX 却让人意外，PulseX 在上线一周时间里为 PulseChain 吸引了 5 亿美元的 TVL，使 PulseChain 的 TVL 直接升至第八位。在本文中，PANews 将带你了解 PulseChain 异军突起的背景和潜在风险。
创始人 Richard Heart 与颇受争议的 HEX
PulseChain 的成功和它的创始人 Richard Heart 的背景密不可分。从推特数据看，PulseChain 的官方推特少有更新，而创始人 Richard 则在卖力营销，并取得了很好的效果。可以说 PulseChain 的成功主要是因为创始人 Richard 的背景，这就要从他曾经创造的加密货币 HEX 说起。
HEX 于 2019 年 12 月初通过比特币 UTXO 快照在以太坊上发行，比特币的持有者可以免费领取。HEX 是世界上第一个高息区块链存款证明，也被称为传统定期存款的加密版本。Richard 称 HEX 能够以一种更好的方式将金钱的时间价值货币化，在传统世界中，货币发行量不断增加，价值逐渐降低。HEX 的通货膨胀率是设定好的，在一年内下降到 3.69% 以下。
HEX 的持有者可以将他们的代币质押一段时间（1-5555 天），在到达指定期限时获得投资的本金和利息。质押者可以享受到可观的增值速度，持有 HEX 而不锁定的用户将遭遇通胀，如果提前结束质押则会遭受很大损失。比如在 3.69% 的通胀率下，质押率为 10% ，那么质押者的质押年化收益率为 36.9% 。
HEX 在发行时遭到了很多批评，其中包括代币领取中的隐私问题和类似庞氏骗局的代币结构。比特币持有人虽然在最初时能够免费领取 HEX 代币，但也牺牲了自己的隐私。而在免费领取之外，用户也可以将 ETH 发送到资金池，以获得新发行的 HEX 代币。
从 2019 年的一文不值，到 2021 年**，HEX 获得了上万倍的涨幅，这也让背后的创始人 Richard 更加出名。HEX 的暴富神话改变了很多失败者的命运，创始人 Richard 也和这些人有类似的失败背景。
这就让 HEX 为 Richard 吸引了无数的追随者，部分人和 Richard 一起构建了 PulseChain 并积极宣传。包括 XEN 创始人 Jack Levin 在内的知名人物都是 HEX 的支持者，均在积极配合营销。
Richard 自己也是一名“营销专家”（很多人认为是骗局），也总是对自己的项目充满热情。从公开资料看，Richard 推特有 32.45 万关注者；Youtube 有 15.2 万订阅者，上传了 264 个视频，多个 HEX 相关视频的播放量在 10 万次以上。此外，HEX 官网显示 Richard 购买了世界上**的切割钻石，重量为 555.55 克拉，有 55 个刻面，Heard 将其重新命名为“The HEX.COM Diamond”。HEX.com 也赞助了三冠王之一的 JJYeley 参加的代托纳 500 赛车比赛。
PulseChain 的空投计划
在 HEX 走向**之后，Richard 开始了另一个加密项目的创业，即 PulseChain，这是 Richard 为了降低交易中的 Gas 费而构建的一个以太坊分叉链。PulseChain 支持 EVM，可直接通过 Metamask 连接，出块时间约为 10 秒。
和当初 HEX 给比特币持有者空投类似，PulseChain 的营销也是从空投开始的。PulseChain 曾被宣传成价值 10 亿美金的“史上**空投”。和 ETHW 等分叉链类似，PulseChain 打算**以太坊的状态，那么在以太坊上持有 ETH 的用户也可以获得等量的 PulseChain 原生代币 PLS 空投，而其它代币在早期理论上也可以兑换为 PLS 获利。
但上线后的情况却有很大差距。截至 5 月 23 日，PLSburn.com 显示 PLS 的供应量为 135 T，价格 0.000256 美元，市值 350 亿美元。如果在以太坊上持有价值 1850 美元的 1 ETH，在 PulseChain 上仅能获得价值 0.000256 美元的 1 PLS 空投，几乎可以忽略不计。
独特的“Sacrifice”吸引天量融资
Richard 在进行 PulseChain 的设计时，同时布局了链上的 DEX，PulseX 即是 PulseChain 上的 DEX，对标以太坊上的 Uniswap。
PulseChain 和 PulseX 均进行了一种名为“Sacrifice”的融资方式，意味着投资者“放弃”自己的加密货币，同时获得免费的、没有价值的 PulseChain 和 PulseX 原生代币空投。从自身的利益出发，参与 Sacrifice 的用户显然是希望从空投中获利，可以认为这是 PulseChain 规避法律风险所采取的融资方式。
可以参与 Sacrifice 的代币包括 HEX、USDC、ETH 及其它主流币，越早参与获得的代币越多。根据 PulseX 的规则，在 2022 年 1 月 10 日之前，每 Sacrifice 1 美元的代币可以获得 1 万个 Sacrifice Point，之后每 24 小时获得 1 万点数需要的资金增加 5% ，直到 2 月 25 日每 Sacrifice 9.91 美元才能获得 1 万点数。
Richard 的名声加上这种 FOMO 的融资方式使 PulseChain 和 PulseX 都获得了大量资金。据 Footprint 统计，PulseChain 中的 Sacrifice 资金为 5 亿美元。而截至 2022 年 1 月 10 日 PulseX 的 Sacrifice 第一阶段结束时，参与资金已达 9.4 亿美元。
Sacrifice 似乎成为 PulseChain 中的一种常用融资方式，Hexpulse.info 中还统计了多个采用这种方式融资的项目。
PulseChain 上线后的流动性挖矿热潮
通过上述 Sacrifice 的融资方式，PulseChain 的原生代币 PLS 和 PulseX 的原生代币 PLSX 也就有了一个极高的基础市值。去中心化交易所 PulseX 10 亿美元的融资规模也是加密货币中**的融资之一。
截至 5 月 23 日，DeFiLlama 显示的 PulseChain 上的项目仅有 PulseX 一个，而 PulseX 的 TVL 为 5 亿美元，这就使得 PulseChain 的 TVL 直接升至第八，超过了 Solana、Fantom 等老牌公链，甚至是新兴公链 Aptos 和 Sui 的十倍。
在 PLS、PLSX 高市值的带动下，PulseX 上流动性挖矿的收益率几乎都在 1000% 以上。而因为从以太坊上跨链到 PulseChain 的需求太多，官方跨链桥一度瘫痪，曾经大多数资金都卡在跨链桥上，不能正常到达。
根据 PLSburn.com 的数据，目前 PLS 和 PLSX 的价格分别对应牺牲价格的 2.52 倍和 1.13 倍，这可能让 HEX 社区的凝聚力进一步增强。曾经高市值的 HEX，通过这种方式完美转移到新项目中，且在加密市场下行阶段获得利润。
PulseChain 中的风险
PulseChain 获得了快速发展，同时也伴随着极大的风险。PulseX 中流动性挖矿发放的为 INC 代币（Incentive Token），随着 PulseX 中流动性的上升，INC 的价格也不断上涨。根据 GeckoTerminal 的数据，INC 的价格从 5 月 19 日到现在已经上涨超过 10 倍。而 INC-WPLS 和 INC-PLSX 中的流动性均超过 4000 万美元。
PulseX 中流动性**的交易对为生态内部的 PLSX-WPLS，该交易对的流动性为 2.13 亿美元，与之对应的 APR 只有 65% 。USDC、USDT、ETH 等主流币对应的流动性却不多，相关交易对中**的 WETH-WPLS 流动性为 2244 万美元。说明 PulseX 中的资金主要来自 HEX 和 PulseChain 生态，对外部资金还是缺乏吸引力。
PulseX 中的挖矿几乎都需要和 PLS 组成交易对，而流动性**的 PLSX-WPLS APR 已经相对较低，一旦这部分资金开始卖出或者 INC 开始下跌，都容易造成死亡螺旋，导致流动性和代币价格双双下跌。
总之，PulseChain 是 Richard 及其追随者一起构建的，Richard 拥有极强的营销能力，HEX 社区对此也有非常强的共识。PulseChain 和 PulseX 在短期内吸引了大量资金，但大多数资金都来自 HEX 和 PulseChain 内部。目前 PLS 市值 340 亿美元，PLSX 市值 160 美元，已经相对较高，且挖矿需要购买 PLS，风险较高。Richard 个人也颇受争议，很多人认为他做的项目都是骗局，投资需注意风险。
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